일제가 1910년대의 호황으로 일본 내 축적된 자본의 요구를 받아들여 회사령을 철폐령을 철회하자 보다 쉽게 상법의 절차에 따라 회사를 설립할 수 있게 되었습니다. 회사 수가 한국에서 1919년에 360여 개에서 1938년에는 약 3,600개까지 급증하였습니다. 한국인의 공장 비율도 1910년대 초 25% 미만에서 1930년대 말에는 60%를 넘게 되었습니다. 그러나 한국인 공장 대부분은 종업원 50명 미만의 영세한 규모였고, 법인으로 등록한 회사 자본 중에서 순수한 한국인 자본 비중은 10% 정도밖에 되지 않았습니다.
한국인 상공업자는 경제적 자립이 곧 독립을 이룰 수 있는 바탕이 된다고 여겨 상공업 발전에 노력하였습니다. 그 결과 대규모의 토착 자본이 투자된 경성 방직 주식회사 외에도 평양의 메리야스 공업과 고무신 공업은 우리 민족의 기호에 맞고 내구성이 강하며 값싼 제품을 생산하여 일본 기업과 능히 경쟁할 수 있었습니다.
1920년대 후반부터 일본 대기업들의 공업 분야에 대한 자본 침투가 급증하였습니다. 특히, 중, 일 전쟁 이후 한반도의 북부 지방은 주로 군수 물자를 생산하는 중화학 공화학이 발달하였습니다. 그 결과 1910년 ~1940년 동안에 농립어업의 비중이 71%에서 41%로 감소한 반면, 광공업의 비중은 8%에서 29%로 증가하였습니다.
농업 분야에서는 지주제가 발전하였습니다. 농가 총호수 3%에 불과한 지주가 전체 농지의 50%인 이상을 차지하였습니다. 특히, 총독부의 특혜 금융과 쌀 시장의 호조 등을 배경으로 일본인 지주가 크게 성장하였습니다. 1910년대 초에는 50정보 이상을 소유한 1,899명의 대지주 중에서 일본인 지주는 113명에 불과하였습니다. 1942년에는 대지주가 3,048명으로 증가하였고, 이 중에서 일본인 지주는 1,209명으로 급증하였습니다. 이는 일제 경제 침략의 실상을 보우 주는 수치라고 할 수 있었습니다.
농민들의 상황은 오히려 악화되었습니다. 1922년에는 전체 농가 244만 호 중의 148만호가 1 정보 미만을 경작하는 영세농이었는데, 1938년에는 181만 호로 증가하였습니다. 반면, 3 정보 이상을 경작하는 농민의 수는 줄었습니다. 이에 일제는 곤궁해진 농민들을 무마하여 식민 체제를 안정시킬 목적으로 농촌 진흥 운동을 전개하였습니다.
1940년대의 전시 체제하에서 쌀 공출제가 시행되었습니다. 특히, 1943년부터는 소작농이 국가에 쌀을 직접 공출하고 지주에게는 그 대금만 지급하는 것으로 바뀌었습니다. 지주들은 토지를 팔기 시작하였고, 일제도 자작 농지 설정 사업을 강화하여 지주에게 소작지를 팔도록 유도하고, 농민에게는 금융적 지원을 하였습니다. 그 결과 소작농의 소유지가 약간 증가하였으나, 헐값의 공출과 각종 동원이 심해져 오히려 생활 수준은 악화되었습니다.
일제 강점기에는 식민 도시의 발전도 있었습니다. 행정 중심의 전통적 도시들과 달리 1910년대에는 주로 철도 교통 중심지와 행정 및 교육 중심지에서, 그리고 1930년대에는 공업 중심지에서 새로운 도시들이 식민지적 요구에 의해 성장하였습니다. 식민 도시들은 일제 지배가 지속되면서 교통과 유통의 중심지가 되었습니다. 조치원, 대전, 김천, 이리, 신의주 등은 철도 건설에 따른 물산 집산 기능을 갖춘 도시가 되었고, 부산, 인천, 군산, 목포, 마산, 청진 등은 항만 도시로 건설되었습니다. 흥남과 진남포 등은 공업 도시가 되고, 나진과 성진은 군사 도시가 되었습니다.
식민 도시에 사는 한국인과 일본인의 거주 지역은 대부분 구분되어 있었습니다. 경성의 경우 한국인들은 청계천 이북의 북촌과 용산 등지에 거주하면서 일본인들의 신시가지를 조성하였습니다. 신시가지인 남촌 거리는 가로등과 같은 기반 시설과 함께 백화점, 상점가, 은행 빌딩 등 근대적 도시 모습이었습니다. 반면 북촌 거리는 가로등조차 없는 상태였습니다. 이 같은 도시의 이중적 모습은 다른 식민 도시에서는 공통적으로 나타나는 현상이었습니다.
도시의 인구 비중도 1920년대 전체 인구의 3.4%에서 1940년에는 11.6%로 증가하였습니다. 읍의 인구도 1930년에 74만명에서 1940년에 170만 명으로 증가하였습니다. 즉, 인구의 도시 집중 현상이 나타나기 시작하였습니다.
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